“双11”大战开启，余额宝作为专门为支付宝定制的互联网基金，将迎来全年最为严峻的一次流动性考验。货币基金并不是把收益作为最核心指标，而是将流动性保障，有效满足用户随时发生的赎回作为首要目标，防范系统性风险。

　　去年“双11”天猫单日销售额创出350亿元的记录，而今年市场预计这一数字将被刷新。与传统货币基金的申购赎回机制不同，“双11”是余额宝一年中面临的最大单日赎回的日子，需要有充足的头寸和各种机制保障基金流动性。

　　业内人士认为，对于基金公司来说，互联网货币基金因消费而产生的赎回不是坏事，由于消费而加深了客户与余额宝的关系，会帮助用户更加理性认识其现金管理工具的本质以及丰富的电商属性。

　　在余额宝的基金经理王登峰看来，相比于去年上线不足5个月就要应对“双11”巨量赎回的考验，今年“双11”有了经验可循。“半年前我们就在为‘双11’做准备，近半年来我们都在陆续安排投资的资金在‘双11’前后到期，充分保障基金流动性。”

　　最新的季报数据显示，截至第三季末余额宝规模为5349亿元。5000亿元的规模量级意味着余额宝每天都有上百亿元的申赎。“大数据在应对赎回时起到很大作用。”王登峰说，需要重点关注3个数据，即用户数、转化率和客单价。借助这些数据以及运营活动执行情况，精准计算出申购赎回数额，为安全起见，还会在这个赎回量的基础上加一个“安全垫”。

　　“双11”之后，余额宝的收益走向也是市场关注热点。对此，王登峰分析称，由于经济企稳基础不够牢固，下行压力仍然较大，货币政策将延续定向宽松态势，央行将持续向市场注入流动性，财政政策将逐渐放松以托底经济。比较宽松的资金面也是

　　为了配合目前的经济状态，所以货币基金收益继续向正常水平稳步回归是必然趋势，估计未来会稳定在4%左右。

　　好买基金研究员白岩表示，相比于投资功能，余额宝等产品更应注重现金管理工具的属性，投资者也应该建立正确的预期。货币基金并不是把收益作为最核心指标，而是将流动性保障，有效满足用户随时发生的赎回作为首要目标，防范系统性风险。(汴梁晚报)